kmb 한국자금중개(주)
공인 환율고시 기관으로서 전자거래시스템(KMB-Net)의 성능을 개선하고 G7 통화 현물환 전자중개도 개시하는 등 전자중개 부문에서도 한 발 앞서 나가고 있습니다.
1999년 외국환 중개업무를 개시한 이래 한국자금중개㈜는 더욱 편리하고 안전하며 다양한 상품거래를 커버하는 중개서비스 제공을 위해끊임없이 노력해오고 있습니다. 효율적이고 진보된 형태의 전자중개시스템의 구축으로 보다 신속하고 정확한 외환중개 서비스를 제공하고 있으며, 고객 여러분은 이 시스템을 통해 음성주문과 전자주문 등의 방식으로 편리하게 거래를 진행하실 수 있습니다.
현물환, 외환스왑, 차액결제선물환은 물론 G7국가의 통화에 대한 중개업무를 수행함으로써 시장의 거래수요 충족을 위한 보다 다양한 중개서비스를 제공하고 있습니다. 또한 로이터, 연합통신, 증권전산 등 정보통신 사업체와 기업에 각종 환율정보를 실시간 제공함으로써 외환정보 소비자들의 요구에 빠르게 부응하고 있습니다.
한국자금중개㈜는 2009년 9월 기획재정부로부터 공인 환율고시기관으로 선정되었으며, 이에 따라 외환시장의 일중 평균환율인 달러/원 매매기준율을 제공함으로써 고시환율의 투명성과 정확성 제고에도 기여하고 있습니다.
또한, 2014년 12월 1일부터 국내 원/위안 직거래 시장이 힘차게 문을 열었습니다. 한국자금중개㈜는 여러 금융기관들의 지원에 힘입어 국내 최대 원/위안 직거래 중개회사로서의 위치를 자리매김해 나가고 있습니다.
- 현물환 FX Spot
- MAR 3시30분에서 새벽1시로 늦추나 | 한경닷컴
- 외환스왑 FX Swap
- 차액결제선물환 NDF
- 외화자금 Deposit
현물환 KRW/USD
현물환 시장이란 대고객 외환거래에 적용되는 대고객 환율의 기초가 되는 은행간 시장 환율이 결정되는 시장을 말합니다. 그리고 은행간 시장은 외국환은행간에 대고객거래에 따른 포지션 반대거래 및 수익을 목적으로 거래가 이루어지는 외환시장을 뜻합니다. 현물환은 계약 후 2 영업일 이내에 외환의 인수도와 결제가 이루어지며, 현재 당사와 서울외국환중개 두 개의 회사가 현물환 중개 업무를 하고 있습니다.
| 구분 | 내용 | 비고 | 3시30분에서 새벽1시로 늦추나 | 한경닷컴
|---|---|---|
| 통화 | USD / KRW | |
| 기간 | value spot : 거래계약일에서 제 2영업일 | |
| 단위 | US 100만달러 | |
| 거래시간 | 오전 9시 - 오후 3시 30분 | |
| 가격단위 | 10전 | |
| 가격고시 | 소수점 둘째자리까지 표시 |
한국자금중개(주)와 시장참가자 간의 거래 구조도
현물환 KRW/CNH
현물환 시장이란 대고객 외환거래에 적용되는 대고객 환율의 기초가 되는 은행간 시장 환율이 결정되는 시장을 말합니다. 그리고 은행간 시장은 외국환은행간에 대고객거래에 따른 포지션 반대거래 및 수익을 목적으로 거래가 이루어지는 외환시장을 뜻합니다. 현물환은 계약 후 2 영업일 이내에 외환의 인수도와 결제가 이루어지며, 현재 당사와 서울외국환중개 두 개의 회사가 현물환 중개 업무를 하고 있습니다.
| 구분 | 내용 | 비고 |
|---|---|---|
| 통화 | CNH / KRW | |
| 기간 | value spot : 거래계약일에서 제 2영업일 | |
| 단위 | CHN 1백만위안(최소 거래 금액 100만 위안) | |
| 거래시간 | 오전 9시 - 오후 3시 30분 | |
| 가격단위 | 1전 | |
| 가격고시 | 소수점 둘째자리까지 표시 |
한국자금중개(주)와 시장참가자 간의 거래 구조도
MAR이란 Market Weighted Average Rate 혹은 Market Average Rate의 약자로 결제일(Value Date) 직전 영업일(Fixing Date) 아침에 고시되는 기준환율(Fixing Rate)로 원/달러를 교환하는 거래를 말하며, 이 환율은 Fixing Date 직전 영업일(Valuation Date)에 현물환 시장에서 거래된 가중평균환율을 의미합니다. (가중평균환율은 각 레벨마다 거래량과 환율을 곱한 뒤 가중 평균한 가격을 말합니다.)
| 구분 | 내용 | 비고 |
|---|---|---|
| 통화 | USD / KRW | |
| 단위 | US 100만불 | |
| 거래시간 | 제한없음 (주로 오전 8~9시, 오후 3시~6시) | |
| 가격고시 | 소수점 둘째자리까지 표시 |
한국자금중개(주)와 시장참가자, 은행 간의 거래 구조도
외환시장에서의 스왑거래는 현물환과 선물환을 동시에 체결하는 거래를 말합니다. 이 때 두 개의 거래가 반대로 일어나기 때문에 전체 포지션은 스퀘어가 되므로 외환리스크는 없으며, 외환스왑 기간 동안에 다른 통화의 자금을 창출하여 사용하는 자금거래입니다. 외환스왑을 통해 자금 차입을 통한 단기 통화조달을 할 수 있을 뿐만 아니라 기존 외환거래의 만기일을 단축 또는 연장, 환 위험을 헤지 그리고 투기 거래를 통하여 이익을 취할 수 있습니다.
| 구분 | 내용 | 비고 |
|---|---|---|
| 통화 | USD / KRW | |
| 기간 | 주로 만기 1년이내 단기 거래 * 표준일 거래(Standard Date, Even Date) : 1주 ,1개월, 2개월, 3개월, 6개월, 1년 등 * 비표준일 거래(Broken Date, Odd Date) : 표준일이 아닌 특정일을 자금수도일로 정한 거래 | |
| 단위 | US 100만불 | |
| 거래시간 | 제한없음 (주로 오전 9시~오후 3시 30분) | |
| 가격고시 | 마진으로 표기 (소수점 둘째자리까지) |
은행 간의 거래 구조도
차액결제선물환
NDF(Non-Deliverable Forward)란 만기에 계약원금의 상호교환 없이 계약한 선물환율과 만기일 전일 시장평균환율(MAR: Market Average Rate)과의 차액만을 기준통화(주로 미 달러화)로 정산하는 선물환 계약을 말합니다. NDF 시장은 우리나라 장 마감 후에도 런던, 뉴욕, 홍콩, 싱가포르 등지에서 활발히 거래되고 있기에 NDF뉴욕 종가가 다음날 달러/원 개장가에 많은 영향을 주는 편입니다.
| 구분 | 내용 | 비고 |
|---|---|---|
| 통화 | USD / KRW | |
| 기간 | 주로 1개월 | |
| 단위 | US 100만불 | |
| 거래시간 | 제한없음 | |
| 가격고시 | 소수점 둘째자리까지 표시 |
은행 간의 거래 구조도
미 달러화 등의 외화자금을 일정기간 대여(차입) 후 원금과 이자를 수수하는 거래를 의미하며, 실무적으로 달러 콜거래로도 불립니다. 주로 국내 시중은행과 국내 진출한 외국은행 지점간의 거래가 활발히 이루어 지고 있으며, 홍콩, 싱가폴, 중국 등 해외 소재 은행과의 거래 또한 활발히 이루어지고 있습니다. 자금결제는 해외 결제은행 계좌를 통하여 이루어지고 있습니다.
| 구분 | 내용 | 비고 |
|---|---|---|
| 통화 | USD, JPY, EUR | |
| 기간 | O/N, T/N, S/N, 1~3주, 1, 3시30분에서 새벽1시로 늦추나 | 한경닷컴 2, 3, 6개월, 1년 | |
| 단위 | USD 10만불, JPY 1,000만엔, EUR 10만유로 | |
| 거래시간 | 제한 없음 | |
| 가격고시 | 소수점 둘째자리까지 표시(Libor + spread) | |
| 자금결제 | 해외거래은행 계좌통하여 거래 |
한국자금중개(주)와 시장참가자, 해외 결제은행 간의 거래 구조도
이종통화 시장이란 USD/KRW 를 제외한 국제통화 (JPY, EUR, CHF 등)를 거래하는 시장입니다.
| 구분 | 내용 | 비고 |
|---|---|---|
| 통화 | 전세계 통화 | |
| 기간 | value spot : 거래계약일에서 제 2 영업일 | |
| 단위 | US 100만달러 또는 US 10만달러 | |
| 거래시간 | 제한없음 | |
| 가격고시 | 0.5pip 또는 0.1pip |
CME Spot
CME Spot은 은행간 현물 딜러를 위한 익명의 거래시스템으로, 압도적인 유동성과 심도, 글로벌 시장에의 24시간 접근을 가능하게 합니다.
CME Prime
지역은행들과 헤지펀드, 펀드매니저, 및 CTA (선물자산운용사)등의 비은행기관들도 CME Prime 서비스를 통해서 시장 베스트 가격으로 거래를 하실 수 있습니다. CME Prime은 CME Prime Bank의 신용라인을 이용하여 CME 시스템 상에서 최상의 유동성과 가격으로 거래를 가능하게 합니다.
외환 마감시간, 오후 3시30분에서 새벽1시로 늦추나
이번 개편은 크게 거래시간 연장과 참여자 확대 등 두 가지 방향으로 요약된다. 기획재정부가 지난해 11월부터 두 달간 글로벌 투자기관 50곳을 대상으로 한 한국 외환시장에 대한 설문조사 결과를 반영한 것이다. 당시 해외 금융기관들은 한국 외환시장에 대해 “직접 참가하는 것이 불가능하고, 외환시장 마감 후 환전이 곤란해 불편하다”고 지적했다.
외환시장 거래시간은 현재 오후 3시30분에서 오후 6시 또는 다음 날 새벽 1시까지로 연장하거나 24시간 개장하는 방안 등이 폭넓게 논의되고 있다. 지난 24일 열린 외환시장운영협의회에서는 은행별로 한 개 팀을 더 충원해 다음 날 새벽 1시까지 외환시장을 운영하면 영국 런던 금융시장이 종료되는 시간(현지시간 오후 4시)까지 연장되기 때문에 해외 투자자들의 시간상 제약이 크게 줄어들 것이란 의견이 제시된 것으로 알려졌다. 국내 외환시장에 해외 투자자를 참여시키는 방안도 검토되고 있다. 기재부 관계자는 “외환시장 거래시간 연장은 확정적으로 추진하되 개방 수준은 업계 등의 의견을 수렴한 뒤 최종 결정할 것”이라고 설명했다.
외환시장을 더 개방하면 변동성 확대가 우려된다는 지적도 나오지만 정부는 이번 외환시장 개편 방향이 현재 거래 방식에 비해 오히려 안정적이라는 설명을 내놓고 있다. 기재부 관계자는 “국내 외환시장 3시30분에서 새벽1시로 늦추나 | 한경닷컴 폐장 후 해외에서 역외거래가 빈번하게 일어나고 있는데 정부가 이를 모니터링하기 어려운 구조”라며 “개장시간을 늘려 역외거래를 국내 거래로 흡수하면 변동성을 관리하는 데 더 용이하다”고 말했다.
외환시장 제도 개편은 MSCI선진국지수 편입의 첫 단계로 꼽힌다. MSCI는 이외에도 외국인 투자자 등록 제도 개편, 공매도 확대 등을 요구하고 있는 것으로 알려졌다. 기재부 관계자는 “증시 관련 쟁점은 금융위원회를 중심으로 대안을 검토한 뒤 MSCI와의 협의 상황에 따라 3시30분에서 새벽1시로 늦추나 | 한경닷컴 탄력적으로 대응하겠다”고 설명했다.
강진규 기자 [email protected]
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MSCI 선진지수 편입 위해 외환 거래시간 대폭 늘린다
정부가 국내 증시의 MSCI 선진국지수 편입을 위해 외환시장 거래 시간을 대폭 연장하고, 해외 금융회사의 직접 참여를 허용하는 방안을 추진하기로 했다.정부는 25일 정부세종청사에서 홍남기 부총리 겸 기획재정부 장관 주재로 제227차 대외경제장관회의를 열어 이 같은 내용을 담은 올해 대외경제정책 추진 전략을 의결했다.정부는 MSCI 선진국지수 편입을 위해 올해 외환거래제도 개편에 적극 나서기로 했다. 우선 오전 9시에 개장해 오후 3시30분 폐장하는 국내 외환시장의 개장 시간을 연장할 방침이다. 해외 금융회사들이 국내 외환시장 마감 후 환전 곤란 등을 불편 사항으로 제기한 데 따른 조치다. 정부는 오후 6시 또는 익일 오전 1시까지 개장 시간을 연장하는 방안과 24시간 완전 개장안 등을 폭넓게 논의한다는 계획이다.해외 금융회사의 국내 외환시장 직접 참여 허용도 검토하기로 했다. 현재 국내 외환시장에는 정부 인가를 받은 국내 금융회사만 참여할 수 있는데 이를 해외 금융회사로 확대하겠다는 것이다. 장기적으로는 해외 금융회사가 해외에서도 원화 거래를 할 수 있도록 외환 규제를 전면 자유화하는 방안까지 추진할 계획이다.정부는 이달 국내외 의견 수렴을 마무리한 뒤 다음달께 외환시장 개편안을 수립하고, 이후 MSCI와 선진국지수 편입을 위한 본격적인 협상을 시작할 예정이다. 일단 올해 6월까지 선진국지수 편입 전 단계인 관찰국 리스트에 오르는 게 목표다. 홍 부총리는 “해외 투자자의 시장 접근성 제고와 외환시장 안정성 유지를 함께 고려한 외환시장 개편안을 내놓을 것”이라고 말했다.강진규 기자 [email protected]
3시30분에서 새벽1시로 늦추나 | 한경닷컴 美 Fed, 급진적 출구전략. 韓, 증시·외환시장 하락?
새해 들어 미국 국채금리 악몽이 되살아나면서 주식시장뿐만 아니라, 외환시장, 가상화폐 시장 등이 순차적으로 요동을 치고 있다. 미국 연방준비제도(Fed)의 급진적인 출구전략에 당황하는 모습이 역력하다. 미국 10년물 국채금리는 빅테크 종목의 주가 폭락을 불러일으킬 수 있는 2%선에 바짝 다가서고 있다.가장 큰 요인은 미국 Fed의 출구전략 우려 때문이다. 지난해 12월 Fed 의사록을 되짚어보면 매월 300억 달러씩 축소해 테이퍼링을 조기에 종료하고, 기준금리 인상을 곧바로 연계시키겠다는 것이 양대 로드맵이다. 하지만 시장에서 더 민감하게 받아들이고 있는 것이 시중 유동성을 줄여 나가는 대차대조표(BS) 축소 방안이다.흔히들 출구전략만큼 추진 시기와 선택 수단, 그리고 사후 처리 등 정책의 삼박자를 맞추기가 어려운 것도 없다고 한다. “Exit strategy(ES) is policy art(출구전략이 정책 예술)”이라고 부르는 것도 이 때문이다. 이 정책 삼박자 간 황금률을 지키지 못하면 경제를 안정시켜야 할 중앙은행이 오히려 망치는 대재앙을 초래한다.황금률 관점에서 금융위기 이후 추진했던 출구전략과 비교해보면 첫 단계인 테이퍼링을 신속하게 마무리하는 점이 먼저 눈에 들어온다. 2013년 벤 버냉키 당시 Fed 의장이 테이퍼링을 처음 언급한 이후 마무리되기까지 1년 10개월이 걸렸으나 이번에는 테이퍼링이 언급되기 시작한 지난 9월 이후 올해 3월에 끝나면 7개월(실행은 4개월)로 짧아진다.테이퍼링 종료 이후 첫 금리 인상과 연계시키는 다음 수순도 금융위기 때에는 1년 2개월이 넘게 걸렸으나 이번에는 곧바로 추진할 것으로 예상된다. 지난해12월 Fed 회의에서 제시된 점도표대로 올해 세 차례 금리를 올린다면 빠르면 테이퍼링이 종료되는 3월이나, 늦어도 테이퍼링 종료 이후 첫 Fed 회의가 열리는 5월에는 금리 인상을 단행해야 하기 때문이다.지난해 8월 말에 열렸던 잭슨홀 미팅까지만 하더라도 금융 완화 기조를 고수했던 Fed가 갑작스럽게 그것도 급진적인 출구전략을 추진하겠다는 것은 당초 ‘일시적’이라고 봤던 인플레이션이 심상치 않다고 판단했기 때문이다.Fed의 통화정책 기준물가인 근원 개인소비지출(PCE)물가 상승률은 인플레 타기팅 선인 2%를 웃도는 추세가 6개월 연속 지속되고 있다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 발생 첫해인 2020년 9월 회의에서 결정돼 ‘통화정책 불가역성’ 근거로 활용해 왔던 평균물가목표제로 더는 버티기 어려운 최후 보루선(final draw)에 이르렀다.궁금한 것은 지난해 9월 회의 직전까지 금융 완화 기조를 유지하겠다고 강조했던 Fed가 왜 이렇게 서둘러 출구전략을 추진하느냐 하는 점이다. 가장 큰 이유는 출구전략의 추진 목적이 다르기 때문이다. 9년 전 출구전략은 금융위기를 야기한 시스템 문제 해결에 중점을 둔 반면 이번에는 인플레를 잡기 위한 목적이 강하다.인플레 우려 심화…빨라지는 출구전략지난해 4월 소비자물가(CPI) 상승률이 예상보다 높게 나온 것을 계기로 시작된 인플레 쇼크는 ‘일시적이냐’는 논쟁을 뛰어넘어 동일한 통화정책 시차(9개월) 내에 하이퍼 인플레이션, 슬로플레이션, 스태그플레이션 등이 모두 거론되는 ‘다중 복합 공선형’이라는 점이다. 뉴노멀 현상인 이런 부류의 인플레는 총수요와 총공급 요인 간 악순환 고리가 형성될 때 나타난다.통계 기법상 요인 분석을 통해 악순환 고리의 인과관계를 규명해보면 공급망 붕괴, 노동수급 간 불일치 등에 따른 총공급 측 요인이 출발점으로 추정된다. 인플레 쇼크 이후 생산자물가(PPI)상승률이 CPI 상승률보다 높고 PPI가 CPI로 전가돼 줄어든 실질소득을 임금 상승 등을 통해 보전하는 과정에서 PPI가 더 높아지는 패턴이 반복되고 있다.주목해야 할 것은 PPI가 높아지는 것이 Fed의 책임이 크다는 지적이다. 글로벌 공급망 분야의 석학인 요시 셰피 미국 매사추세츠공대(MIT)교수에 따르면 특정 사건을 계기로 소비가 증가할 경우 소매, 유통, 제조, 원자재 순으로 공급망이 거슬러 올라가는 과정에서 수급 간 불균형이 증폭되는 이른바 ‘채찍 효과(bullwhip effect)’로 PPI가 급등하게 되고 궁극적으로 CPI에 전가된다고 보고 있다.간단한 예를 들어보자. 하루 100개의 라면을 팔고 5일분(500개)의 재고를 가져가는 소매상이 Fed의 금융 완화, 각종 정부 지원금 등과 같은 코로나19 대책으로 하루 판매량이 200개로 늘었다면 재고분 1000개를 맞추기 위해 800개를 더 주문해야 한다. 이때 하루 100개에서 800개로 주문이 늘어난 유통업체는 제조업체에 생산을 늘려줄 것을 독려하고 제조업체는 식자재 업체에 추가 생산에 필요한 재료를 요구하는 과정에서 수급 불균형이 증폭돼 결국은 공급망이 붕괴된다는 것이 채찍 효과의 골자다.채찍 효과가 총수요와 총공급 요인 간 악순환 고리의 주범이라면 인플레를 안정시키기 위한 방안은 의외로 간단할 수 있다. 역(逆)채찍 효과가 나타날 수 있도록 출구전략을 빠르고 강하게 가져가면 된다. ‘일시적’이라는 인플레 진단이 틀렸다고 강한 비판을 받고 있는 Fed가 올해 하반기 이후에는 물가가 안정될 것이라고 낙관하는 것도 이 근거에서다.채찍 효과 이외에도 코로나19 사태 이후 디지털 콘택트 추세의 진전으로 심리요인과 네트워킹 효과가 커진 여건에서 인플레를 안정시키기 위해서는 기대심리부터 차단하는 것이 중요하다. 존 뮤스, 로버트 루카스 등이 주장했던 합리적 기대가설에 따르면 한국은행처럼 ‘금리를 올리고 여전히 저금리 기조다’라는 애매모호한 입장을 취하기보다 Fed처럼 급진적인 출구전략으로 시장에 확실한 의지를 주는 3시30분에서 새벽1시로 늦추나 | 한경닷컴 것이 더 효과적이기 때문이다.문제는 급진적인 출구전략을 추진할 경우 우려되는 ‘제2 에클스 실수’ 가능성을 어떻게 극복할 것인가 하는 점이다. 코로나19 사태는 시스템 위기가 아닌 만큼 재봉쇄만 되지 않으면 성장 기반은 크게 훼손당하지 않는다. 제러미 시겔 와튼스쿨 교수는 올해도 주식 이외에는 대안이 없다고 보는 ‘TINA(There is no alternative)’를 주목해야 할 때다. 한국 증시도 마찬가지다.환율 전망에 영향을 줄 변수는신정부 출범하는 올해 원·달러 환율이 어떻게 될 것인가를 알아보기 위해서는 Fed의 급진적인 출구전략과 함께 새로운 방향으로 전개될 미국과 중국 간 경제패권 싸움이다. 제3차 세계대전(헨리 키신저), 제2차 냉전(니얼 퍼거슨)이란 경고가 나올 정도로 3시30분에서 새벽1시로 늦추나 | 한경닷컴 양국 간 패권 경쟁이 날로 악화되는 속에 격렬할 것으로 예상됐던 환율 분야는 ‘통화 절상’이라는 이해관계가 맞아 떨어지면서 외형상으로는 평온하다.‘위안화 절하’ 문제를 놓고 환율전쟁을 불사해 왔던 종전과는 사뭇 다른 양상이다. 가장 큰 이유는 양국이 모두 인플레가 최대 현안으로 대두되고 있기 때문이다. 코로나19 사태 이후 양국의 인플레처럼 경기 과열과 같은 총수요 요인보다 공급망 붕괴에 따른 공급 측 요인이 강할 때는 자국의 통화 가치를 3시30분에서 새벽1시로 늦추나 | 한경닷컴 올리는 것이 지금 당장 가져갈 수 있는 방안이다.인플레 쇼크가 처음 발생했던 2021년 5월 이후 위안화 가치는 10% 정도 절상됐다. 한때 90선 밑으로 떨어졌던 달러인덱스도 최근 들어서는 96선을 넘어섰다. 인플레 쇼크가 범세계적인 현상이라는 점을 확인시켜줬던 지난해 4분기 이후 양국의 통화 가치 상승 폭이 큰 점도 주목된다.위안화와 달러화 가치 상승은 양국의 경제정책과 맞물려 의외로 오래갈 가능성도 높다. 중국은 내수 위주의 ‘쌍순환 전략’과 ‘홍색 공급망 전략’을 추진하고 있다. 공식 인구 14억 명에다 1인당 소득마저 1만 달러가 넘어 내수시장 구매력도 충분하다. 위안화가 절상되면 미국과 충돌을 막으면서 내수시장을 키워 경제 독립성과 안정성을 확보할 수 있다.미국도 해외에 나간 기업을 불러들이는 ‘리쇼오링 정책’과 반도체 등 주요 핵심 부품과 원자재의 ‘굴기 정책’, 그리고 내년부터 본격화될 ‘사회적 인프라 정책’을 추진하는 데 강달러가 유리하다. 중국보다 유리한 것은 투자 자산에 대한 신뢰가 3시30분에서 새벽1시로 늦추나 | 한경닷컴 높은 여건에는 캐리 자금마저 유입돼 자산 효과로 성장률 제고에도 도움이 된다.양국이 위안화와 달러화 강세를 동시에 용인하면 원·달러 환율 움직임에 더 많은 영향을 미치는 것은 미국이다. 올 들어 국내 증시와 중국 증시 간에 커플링 현상이 심화되는 속에 위안화와 원화 간 상관계수는 낮아지는 것은 이 때문이다. 양국의 인플레를 잡기 위한 평가절상 요인을 따진다면 원·달러 환율은 지금 수준보다 올라갈 것으로 예상된다.우리 내부적으로 원·달러 환율에 가장 큰 영향을 미칠 수 있는 변수는 임인년 들어서도 어김없이 판치는 각종 위기설이다. 경기적인 측면에서는 미·중 간 샌드위치 위기론, 가계부채 위기설, 국가 부도설 등이 나도는 가운데 자산시장 측면에서는 주가 폭락설, 강남 집값 급락설 등 이루 거론할 수 없을 정도로 많다.특히 3월에 있을 대통령 선거와 맞물려 뜨거운 감자로 떠오르고 있는 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국 지수에 편입하기 위해서는 최근 나도는 위기설부터 정리돼야 한다. 각종 위기설이 나도는 한국 경제가 선진국에 편입하는 것은 고사하고 외국인 자금이 투자하는 것도 어려워지기 때문이다.통계 기법상 요인 분석을 통해 최근 위기설의 실체를 규명해보면 대부분 ‘자신감’과 ‘프로보노 퍼블릭코 정신’의 결여에서 비롯된다. 오히려 뉴욕 증시에서는 외국인 가운데 서학개미의 움직임과 올해 국제전자제품박람회(CES)에서 한국 기업을 주목하고 있다. ‘세계 경제 10대국’이라는 자부심과 국가를 사랑하는 애국심만 있으면 각종 위기설은 상당 부분 해소될 수 있다.결론적으로 올해 Fed가 급진적인 출구전략을 추진하더라도 원·달러 환율이 급등해 제2의 외환위기가 발생할 확률은 희박하다. 반대로 우리 경제가 좋아져 원·달러 환율이 급락할 가능성은 적지만 Fed 요인과 신정부가 출범하는 우리 경제에 변수가 많은 만큼 올해 원·달러 환율 평균 수준은 지난해보다 30원 정도 올라갈 것으로 예상된다.이 때문에 기업들의 사업 계획 환율은 1170원 내외에서 잡되 외화 운용은 원·달러 환율이 1200원을 넘어설 때는 점진적으로 보유 달러화 비중을 낮춰 나가고, 1140원 밑으로 떨어질 때에는 보유 달러화 비중을 높여 나갈 필요가 있다. 연간으로는 기준통화가 달러화일 때에는 수출 결제는 가능한 상반기로 앞당기고 수입 결제는 하반기로 늦추면 무난해 보인다.글 한상춘 한경미디어 국제금융 대기자 겸 한국경제신문 논설위원
BMO "변동성 장세, 배당주로 피신하라"
변동성 장세에서 안정적인 수익을 내기 위해 배당성장주에 투자해야 한다는 분석이 나왔다.21일(현지시간) CNBC에 따르면 BMO캐피털마켓은 "포트폴리오를 안정적으로 운영하기 위해 배당이 꾸준히 늘어나는 종목에 관심을 가질만하다"고 조언했다.배당주는 주가 극적으로 오를 가능성은 크지 않지만 꾸준한 배당을 주기 때문이다. CNBC는 "이런 전략은 앞으로 더 위험해질 수 있는 시장에서 좋은 결과를 가져올 수 있다"고 평가했다.BMO캐피털마켓의 브라이언 벨스키 수석투자전략가는 "시장의 움직임을 감안할때 앞으로 몇달간 변동성이 더 커질 것"이라며 "이런 시장에 대응하는 방법의 하나로 배당성장주에 대한 투자를 강조하고 있다"고 말했다. 어려운 상황에서도 배당금을 계속 지급하거나 심지어는 늘리는 기업은 높은 안정성을 가지고 수익을 창출한다고 볼 수 있기 때문이다.BMO캐피털마켓은 모건스탠리를 주목할만한 배당성장주로 꼽았다. 모건스탠리는 이번주 시장 예상을 웃도는 실적을 발표했다. 유통기업인 타겟도 매력적인 배당을 지급한다고 했다. 이번주 초 뱅크오브아메리카(BoA)는 타겟을 올해 톱픽으로 꼽기도 했다. BoA는 인플레이션 시기에 타겟이 수혜를 볼 것이라고 전망했다.HP, 인텔, 스카이웍스 솔루션스 등도 BMO 리스트에 이름을 올렸다.다만 단기간 변동성에 대한 우려는 있지만 BMO캐피털마켓은 올해 S&P500지수가 5300까지 오를 것으로 보고 있다. 벨스키 수석투자전략가는 "올해 시장이 상승할 것이라고 확신한다"며 "증시의 근본적인 배경에 중대한 변화를 보지 못했다"고 설명했다.뉴욕=강영연 특파원 [email protected]
8월 1일부터 외환거래 시간 30분 연장…시장 영향은?
이달부터 서울외환시장의 마감 시간이 오후 3시에서 오후 3시30분으로 늦춰진다. 늘어나는 거래 시간은 30분에 불과하지만 외환시장에 참여하는 은행과 투자자, 기업 등은 그 영향에 주목하고 있다. 가뜩이나 변동폭이 커진 원·달러 환율이 장 막판에 더 출렁일 것인지가 걱정거리다. 환전 편의성과 원화 위상이 높아질 것이라는 기대도 있다.
◆유럽 시장 바로 반영
서울외환시장운영협의회는 1일부터 서울외환시장의 외환거래 시간을 오전 9시~오후 3시30분으로 조정한다. 외환당국이 기준으로 삼는 원·달러 환율 종가도 기존 오후 3시가 아니라 오후 3시30분에 정해진다.
증권·파생상품의 정규매매 거래 시간도 이날 똑같이 늘어난다. 지난 5월 정부는 주식거래 마감 시간을 8월부터 오후 3시에서 오후 3시30분으로 늦추기로 하면서 외환 마감도 여기에 맞추기로 했다. 국내 증시에 투자하는 외국인 투자자들의 거래 편의를 위해서다. 국내 주식을 사려면 달러를 원화로 환전해야 하므로 외환거래도 같은 시간에 열어두기로 한 것이다.
외환거래 시간이 조정된 것은 2005년 3월2일이 마지막이었다. 당시엔 오후 3시에 끝나는 주식시장에 맞춰 외환거래 마감을 기존 오후 4시에서 오후 3시로 앞당겼다. 이에 따라 오후 3시 이후 외환거래는 홍콩 싱가포르 등 역외 선물환(NDF)시장에서 이뤄져 왔다. 24시간 열리는 NDF시장은 통화를 주고받는 대신 환율 차익을 정산하는 식이다.
전승지 삼성선물 연구원은 “오후 3시부터 30분간은 유럽 주식시장이 시작되면서 글로벌 변동성이 커지는 시간”이라며 “NDF 거래 수요가 서울외환시장으로 들어오면서 장 막판에 환율 움직임이 커질 수 있다”고 말했다. 지금까지는 유럽 시장 분위기가 다음날 서울외환시장 시초가에 주로 반영됐지만 앞으론 그 영향이 하루 앞당겨진다는 의미다.
◆“거래 늘면 환율 안정”
국내 자본시장이 다른 신흥국보다 크고 개방돼 있어 원화는 대외 요인의 영향을 크게 받는다. 한국은행 관계자는 “외국인 투자자들에게 원화는 중국 등 신흥국 통화의 ‘대체통화’로 인기가 많다”고 말했다. 신흥국 경기가 부진하면 원화 약세에 ‘베팅’하는 식이다. 외환거래 시간이 늘어나면 NDF시장에서 활약하던 단기 투자자들이 역내 거래로 들어와 환율에 영향을 줄 것이라는 분석이 나온다.
올 들어 원·달러 환율의 하루 평균 변동폭은 전일 대비 6원50전(1분기 기준)에 달했다. 2014년 3원50전, 2015년 5원30전보다 크다. 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴(브렉시트)로 환율 움직임은 더 커졌다. 국제 투기세력이 중국 위안화를 공격 대상으로 삼을 경우 가까운 원화가 출렁일 수 있다고 일부에선 우려한다.
외환거래가 늘면서 장기적으로 환율 움직임이 안정될 것이란 낙관론도 있다. 외환시장의 한 관계자는 “서울외환시장 유동성이 NDF보다 훨씬 높다”며 “NDF의 투기적인 거래가 흡수되면 그만큼 거래가 늘어 가격(환율)이 효과적으로 결정될 것”3시30분에서 새벽1시로 늦추나 | 한경닷컴 이라고 내다봤다.
원화 국제화에 보탬이 될 것이란 전망도 있다. MSCI 선진국지수에 한국이 편입되지 못한 배경으로 환전의 불편함이 지적돼 왔다. 선진국지수에 편입되면 안정을 추구하는 장기 투자금이 한국 증시에 들어오므로 정부에서도 관심을 갖고 있다.
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