4분기에 가이드라인 | 연합뉴스

김갑래 자본시장연구원 선임연구원 [사진:디지털투데이]

[서울=뉴시스]신항섭 기자 = 기준금리 3%를 내다보는 고금리 시대에 증권사 발행어음의 인기가 치솟고 있다. 연 4% 이상의 이자에 힘입어 발행어음 잔고가 올해 4조원 넘게 증가했다. 증권사가 이벤트로 진행한 4.5% 특판에는 빠르게 자금이 몰리는 현상도 벌어졌다.

3일 금융투자협회에 따르면 지난달 말 기준 증권사 발행어음형 종합자산관리계좌(CMA) 잔고는 11조6608억원으로 집계됐다. 이는 지난해말 잔고(7조4646억원) 대비 4조1962억원(56.21%) 증가한 수준이다.

발행어음은 자기자본 4조원 이상의 초대형 투자은행(IB)으로 지정된 증권사가 자체 신용을 바탕으로 발행하는 만기 1년 이내의 어음이다. 국내 증권사 가운데 미래에셋증권, 한국투자증권, NH투자증권, KB증권 등이 발행어음 사업을 하고 있다.

발행어음의 잔고규모가 빠르게 늘어난 이유는 고금리 시대의 영향이다. 지난 2020년까지만 해도 증권사들의 발행어음 금리는 연 1.55% 수준에 불과했다. 후발주자였던 일부 증권사가 공격적으로 2%에 가깝게 상품을 내놓았지만 역마진으로 손실을 볼 수 있다는 우려까지 나왔었다.

하지만 현재 이들 증권사의 1년 만기 발행어음 금리는 평균 연 4.10~4.15%까지 올라갔다. 1년 만기 기준으로 한국투자증권과 NH투자증권, KB증권 등 3개사가 4.15%의 이자를 지급하고 있고 미래에셋증권은 4.1%다. 6개월 약정으로는 연 3.0~3.65%의 이자를 제공하고 있다.

발행어음의 가장 큰 장점은 은행과 달리 가입 조건이 없다는 점이다. 통상 은행의 고금리 예·적금 상품은 자동이체나 특정 신용카드를 사용해 조건을 충족해야 우대금리를 받을 수 있다.

실제로 지난달 한국투자증권이 토스뱅크를 통해 내놓은 연 4.5% 금리의 발행어음은 나흘만에 한도 2000억원이 판매됐다. 출시 첫날에는 286억원이 판매됐으며 3일차에 판매액 1000억원을 넘겼다. 이후 입소문을 타면서 4일차에 전량 소진됐다. 일평균 판매액은 약 500억원으로 집계됐고, 토스뱅크를 통해 한국투자증권 뱅키스 신규 계좌를 개설한 고객이 약 1만명에 달했다.

당시 특판 발행어음의 가입자 연령대별 비중은 40대가 28%로 가장 높았고, 50대 비중은 27%로 집계됐다. 가입자의 평균 연령은 44세였다.

발행어음의 인기는 당분간 지속될 것으로 예상된다. 기준금리 인상시 발행어음의 금리가 4분기에 가이드라인 | 연합뉴스 더 높아질 수 있기 때문이다. 현재 기준금리와 발행어음 금리 등을 감안할 때, 기준금리가 3%까지 오른다면 5%를 넘는 발행어음도 나타날 가능성이 있다.

다만 손실이 발생할 수 있다는 점에서 주의가 필요하다. 예·적금과 달리 예금자 보호 대상이 아니기 때문이다.

한 증권사 관계자는 "만기 전 중도 인출시 약속받았던 것 대비 30~50% 수준의 수익률만 받아 주의가 필요하다"면서 "적립식 발행어음의 경우, 중도해지 수수료가 별도로 부과되기도 한다"고 말했다.

금융위 "증권형토큰에 시범사업 기회 부여…4분기에 가이드라인"

(서울=연합뉴스) 김소영 금융위원회 부위원장이 6일 오후 서울 여의도 금융투자협회에서 열린 증권형 토큰 규율체계 정립방향 세미나에서 금융감독원, 자본시장 연구원, 한국예탁결제원, 한국거래소와 함께 증권형 토큰 발행·유통 규율체계 정비방향에 대한 전문가와 이해관계자의 의견을 수렴하는 세미나를 개최했다. 2022.9.6 [금융위원회 제공. 재판매 및 DB 금지]

(서울=연합뉴스) 오주현 기자 = 김소영 금융위원회 부위원장은 6일 "증권형 토큰이 디지털 혁신을 이끌 수 있도록 다양한 시범 사업 기회를 부여하고 블록체인의 기술적 특성을 최대한 수용해 나가겠다"고 말했다.

김 부위원장은 이날 금융투자협회 불스홀에서 열린 '증권형 토큰 발행·유통 규율체계 정비 방향' 의견수렴 세미나에 참석해 "증권형 토큰의 정책 방향은 금융혁신, 시장의 공정성·신뢰성, 궁극적으로는 국민경제 발전이라는 자본시장법의 기본 원칙에 부합해야 한다"면서 이같이 밝혔다.

이날 세미나에서 금융위는 금감원·한국거래소·예탁결제원·자본시장연구원 등이 모인 가운데 증권형 토큰의 발행 및 유통과 관련한 전문가와 이해관계자의 의견을 수렴했다.

증권형 토큰(Security Token)이란 증권성이 있는 권리를 토큰 형태로 발행한 것을 말한다.

현행 자본시장 및 전자증권 제도는 블록체인 기술의 활용이나 이를 통한 정형화 되지 않은 증권의 유통을 상정하지 않고 있어, 투자자 보호와 금융안정을 도모하기 위한 증권형 토큰을 포섭할 수 있는 제도 정비가 필요한 실정이다.

김 부위원장은 "전자증권 제도에 증권형 토큰을 포섭함으로써 다양한 블록체인 기술이 증권 발행에 활용될 수 있도록 하고, 투자자의 재산권도 견고하게 보호하겠다"고 말했다.

김 부위원장은 증권형 토큰의 유통과 관련해서는 금융규제 샌드박스 제도를 활용하겠다고 밝혔다.

그는 "검증된 증권시장의 기존 인프라를 우선 활용하되, 이미 마련된 금융규제 샌드박스 제도를 통해 시행 시 문제점을 점검한 뒤 정식 제도화를 추진하겠다"고 했다.

김 부위원장은 "어떤 디지털 자산이 증권형 토큰에 해당하는지는 여러 사항을 종합 고려해 사안별로 개별 판단해야 한다"면서도 "증권으로 볼 가능성이 높거나 4분기에 가이드라인 | 연합뉴스 낮은 사례를 제시해 자본시장 법규 적용의 예측 가능성을 높여 나가겠다"고 밝혔다.

그는 디지털 자산시장의 성장을 지원하기 위한 제도적 기반을 마련해나가겠다고 강조했다.

김 부위원장은 "비증권형 가상자산에 대해서도 국회 논의에 적극 참여해 글로벌 규제 정합성을 갖춘 규율체계를 검토·마련하겠다"고 말했다.

변동성 장세에 주식투자 기대 수익률이 낮아지면서 안정적인 이자 수익을 얻기 위한 채권투자가 각광받고 있다.

6일 금융투자업계에 따르면, 국내 증권사들은 개인투자자들을 대상으로 한 채권투자 라인업 강화에 속속 나서고 있다.

올해 주식시장은 인플레이션 압력과 미국 연방준비제도(연준, Fed)의 강력한 긴축 기조 4분기에 가이드라인 | 연합뉴스 등의 영향으로 높은 변동성을 지속했다. 올 들어 하락장이 지속되면서 피로감을 느낀 개인투자자들이 4분기에 가이드라인 | 연합뉴스 시장을 하나 둘 이탈하는 모습을 보이고 있다.

반면 채권투자에 대한 관심은 지속적으로 늘고 있다. 발행기관이 파산하지 않는 이상 채권을 만기까지 보유하면 원금을 지킬 수 있는 데다 정해진 기간(1개월, 3개월 등) 이자를 지급하는 등 현금흐름이 발생하기 때문으로 풀이된다.

금융투자협회가 집계한 올해 7월 장외채권시장 동향에 따르면, 지난 7월 한 달 간 개인투자자의 회사채와 여전채 등에 대한 순매수 규모가 3조1000억원을 기록하며 큰 폭으로 증가했다. 지난 2020년과 2021년 연간 순매수 규모가 각각 1조6000억원, 4조5000억원이었다.

특히 최근 대형증권사를 중심으로 매월 이자를 지급하는 여신전문금융회사채(여전채) 판매가 4분기에 가이드라인 | 연합뉴스 크게 늘어났다. 금리 상승으로 인한 이자 매력도가 높아진 데다 만기가 1년에서 3년으로 짧아 금리 변화에 따른 위험도 상대적으로 낮은 편이다.

삼성증권은 지난달 AA등급 만기 1~3년 월이자지급식 여전채 1000억원어치를 판매했다. 현대카드‧현대캐피탈이 발행한 채권으로 수익률이 세전 4분기에 가이드라인 | 연합뉴스 연 3.7~4.4%에 달했다. 이는 은행 예금 대비 소폭 높은 수준으로, 매월 현금흐름이 발생한다는 점이 매력이다. 삼성증권은 8월 추가로 400억원어치를 판매하고, 연말까지 1000억원어치를 더 판매할 계획이다.

신한금융투자 역시 7~8월 카드채와 캐피탈채 등을 중심으로 원화채권 판매금액이 6000억원을 돌파하는 등 자금 유입이 활발하다고 밝혔다. 이중 개인투자자들의 비중이 80% 규모로 대다수를 차지했다는 설명이다.

한국투자증권도 월지급식 채권 라인업 강화에 나섰다. 한국투자증권은 지난달 24일부터 롯데캐피탈(AA-)‧엠캐피탈(A-)‧오케이캐피탈(A-) 등 800억원 규모의 월지급식채권 매각을 시작했다. 투자자들의 수요에 맞춰 향후 만기와 수익률이 다양한 월지급식 채권을 지속적으로 공급하겠다는 계획이다.

금융투자업계 관계자는 “금리인상, 원‧달러 환율 급등 등 주식투자가 쉽지는 않은 상황”이라며 “올해 연말까지는 기준금리 인상이 계속될 것으로 예상되면서 채권투자에 대한 관심도 지속될 것으로 보인다”고 설명했다.

금융투자협회

김갑래 자본시장연구원 선임연구원 [사진:디지털투데이]

[디지털투데이 강주현 기자] 금융위원회가 올해 연말에 가상자산의 증권성을 판별할 수 있는 가이드라인을 발표한다.

6일 서울 여의도 금융투자협회에서 개최한 '증권형 토큰 발행, 유통체계 정비 방향 4분기에 가이드라인 | 연합뉴스 세미나'에서 주제발표를 맡은 김갑래 자본시장연구원 선임연구위원은 이같이 말했다.

발표를 통해 김 선임연구위원은 지난달 17일 금융위원회가 출범한 디지털자산 민·관합동 테스크포스(TF)의 증권형 토큰 관련 논의 현황에 대해 공유했다.

그는 "금융위가 연내 가상자산이 증권형 토큰에 해당하는지 사업자나 투자자가 직접 판단할 수 있는 가이드라인을 발표할 예정"이라고 말했다.

김 연구원에 따르면 사업자 등은 각 가상자산이 증권에 해당하는지 개별적으로 판단하는 게 아닌 증권형 토큰 판단 기준 가이드라인에 따라 판별하게 된다.

해당 가이드라인에는 가상자산의 증권 가능성 높은 경우와 낮은 경우, 투자성이 높은 경우, 사용 가치가 높은 경우 등의 예시가 담길 예정이다.

김 연구원은 "이 가이드라인은 기계적인 증권형 토큰 체크리스트가 아니다. 증권성 심사 절차의 실질적 기준을 의미한다. 가상자산 발행인은 가이드라인을 보고 불분명한 부분이 있을 경우 충분한 자료에 감독당국에 증권성 여부를 질의할 수 있다"고 말했다.

또 그는 "가상자산 거래소가 증권형 가상자산을 유통할 우려가 발생하기 전 상장 심사 단계에서 엄격하게 해당 가이드라인을 근거로 증권성 여부를 검토해야 한다"고 언급했다. 그는 가상자산 거래소들이 상장 심사 단계에서 해당 가상자산의 증권성을 판별할 때 법률의견서 등을 근거로 판별할 수 있다고 설명했다.

자본시장법 상 규정된 6가지 증권 중 김 연구원은 가상자산이 투자계약증권에 해당될 확률이 높다고 말했다. 투자계약증권으로 분류될 경우 가이드라인에는 투자자가 사업 손익 분배 권리를 갖는 경우, 투자자 모집 과정에서 투자자에게 사업 연계 수익이 배당될 확률이 높은 예시 등이 포함될 전망이다.

김 연구원에 따르면 연말에 증권형 토큰 판단 기준 가이드라인이 발표될 때 쯤에는 전반적인 가상자산 규제 정책 방향의 윤곽도 나올 예정이다. 정부는 금융규제샌드박스 등을 활용할 방침인데 가이드라인 규제 샌드박스 참고사항도 포함될 전망이다.